先鋒榮譽董事長談投資｜Maggie聊聊書

要達到財務自由，是每個上班族的心聲，何謂財務自由，每個人的定義卻是不同的，但是要想得到財務自由，理財和投資的絕對是基礎的，在這個快速通膨的時代，不投資只會讓存款不斷貶值，因年老而漸漸無法工作，收入停止意味著走向貧窮，而市面上的投資又充滿了欺騙，要如何辨別，以下是基本的投資常識：

一、具備知識：要做功課。

身為一個投資者，累積投資知識是最基本的，包含股票、債券和貨幣的風險及報酬，股票代表所有權等相關知識，如果你擁有Google的股票，表示你是Google所有人之一，你有權利針對公司進行政策議題表決，也享有公司的業務成果，公司賺錢則會分享獲利給股東，若公司表現不佳，股票價值就會下滑，最糟糕的情況就是公司破產，股票變成壁紙。

而「債券」基本上就是借據，你買債券相當於將錢借給了發行機構，通常是公司、政府機構、市政府等等，發行機構承諾這筆款項到期後，會支付利息給你，因此在購買債券時，已事先知道有每年有多少配利，故債券又稱為固定收益，由於你是債權人而非所有人(股票)，影響的是發行機構有沒有能力支付利息，如果選擇的是美國政府公債，被視為全世界最安全的投資，一般認為不管股價變動如何，都不會影響債券利息支付，所以若是已經退休的人，定期配息的債券就非常適合。

第三個「貨幣現金」，可視為銀行裡的活儲，錢包裡面的零錢，但這裡的貨幣現金投資，指得是政府、企業、銀行或其他機構發行的短期借據，從歷史上來看，現金投資是三大產別類波動最小的，但報酬也是最少的，倘若現在市場風險狀況不明，就可以將資金放在貨幣基金裡，作為應急資金或隨時需要動用的錢。

瞭解商品內容是甚麼，你才能知道自己所能承擔的風險在哪裡，報酬愈高相對風險也會愈高，把錢放在貨幣基金雖然安全，相對的報酬也低，理解自己能承受多少風險，投資才能心安理得。

二、紀律嚴明：養成好習慣。

起初你可能規劃好絕佳的投資配置，隨著牛市的來臨，你開始懷疑自己是不是要將股票的比重拉高，當熊市來臨，又開始擔心是不是該將股票比例挪到債券或貨幣，紀律很重要，最好將你的配置比例寫下來，當自己開始懷疑該不該挪動比例時，想想當初的風險配置的想法是甚麼，紀律才能創造財富。

「存錢」是最基本的紀律，每當有人詢問最佳財務建議時，只有一個答案：量入為出，存錢很重要但對許多人來說似乎很困難，暢銷書《原來有錢人都這麼做》的兩位作者，針對美國富人做了研究，發現他們之間最大的特質是：簡樸。

「要如何才能富有？……..很少人是靠運氣、繼承、高等學位、聰明才智而致富的，大多數積累財富的人是辛勤工作、堅持不懈、計畫生活方式，以及最重要的自律才達成財富自由的。」

在先鋒集團基金投資達100美元以上的人，來自各行各業，除了高所得的名人、企業高階主管外，其實大多數都只是普通人而已，他們可能是老師、內勤職員、營造工人，這些人都是紀律嚴明的儲蓄者。

你不需要是電影明星也能賺到很多錢。試想，假設你年所得7萬5000美元，工作年資超過45年，累積下來300萬美元，如果你每天喝星巴克咖啡，每周上餐館吃大餐，動不動購買名牌包包、新手機，每個月出國旅遊，那麼即便你是百萬富翁也很難稱得上富人。

倘若45年間，每年提撥6000美元(收入的8%)，以年報酬率8%來計算，45年後會增值道250萬美元。

三、 懂得懷疑：避免跟風。

很多理專想要賣基金給你，甚至許多股票銷售電話，電視上名嘴以及各大投資專家，若你相信這些誇大其辭的報酬率，很有可能會嚴重傷害你的財務。

1960年代末，當時很多人鼓吹漂亮五十(Nifty Fifth)股票，說這些是「做一次決定就好的股票」，應該買進後永遠持有。當時美國上市股票中，10檔最大型的股票為IBM、AT&T、埃索石油等大型股票，這些公司都是世界領導者，也主導著市場。

Nifty Fifth的風潮一直持續到2020年，美國股市前二十大的大公司無依倖免，曾經排進五十大的還留下三家，有六家公司經歷破產和合併，在這五十一年間只有兩家的表現勝過大盤，除了跟風的教訓之外，也凸顯了個股風險極大，要選出未來贏家一點都不簡單，所以在選擇指數型股票，應該選擇類似於S&P500這種多一點個股的指數，以避免有些ETF重壓某些個股，造成投資者損失。

四、 敏銳觀察：持續學習投資這件事。

無論是學習任何事情，都需要不斷更新，並非要你每天花好幾個小時在學習投資上面，而是每天只花一點時間閱讀時事，瞭解整個市場的變化。

你要完成的目標有三：

1. 深入理解你的投資發生了甚麼事。

2. 在情勢發展會威脅到你的投資時，保護好自己。

3. 擁抱新機會。

新的產業不斷推陳出新，你要能區分哪些是騙局，哪些是重要機會，就容易追求到更高的報酬率，好的商品經得起時間考驗，無需急著跳進去，學習再學習，不停止的學習，最好徹底了解投資商品是甚麼，才將資金投入。

五、如何配置你的投資。

身為投資人，要記住兩項基本原則：平衡和分散。

「平衡」指的是要持有不同的投資類別，因為各類資產的表現通常不相同，「分散」指的是要把錢分開，就算不同資產類別中單項資產下滑，也不會對妳的投資組合造成嚴重損害。

平衡投資組合三大產業類別：股票、債券、現金，至少要投資兩種。

分散投資則是投資不同公司所發行的證券，例如股票類可以分為科技類、生物類、傳產類、食品類、金融類等等，不要將資金集中在單一類型的股票，以免一種行業大跌，資金被砍半。

舉例來說，假設你的資產平均分成三部分，1/3投資A公司股票，1/3投資B公司債券，1/3放在C銀行的定存，看似有分散投資，但注意的是，倘若A公司股票是A銀行，而你定存的C銀行也是A銀行的子公司，一旦A銀行主要業務遭受衝擊，就有可能損失許多錢，有的人覺得投資股票風險很大，將資金投資到100家公司發行的債券，即便未來某一家公司陷入危機，也不會讓他的資金大量受損，這也是一種方式。

從1995年到2019年總計25年時間，當中有十七年美國股市優於債券，只有八年是債券優於股市，即便你從歷史角度來看，知道股票長期來說都是正報酬且報酬率高達10%，但很多時候遇到跌幅超過37%時，你還是會慌張，投資組合平衡能讓你平穩情緒，利用債券平衡，可以讓你撐過股市的寒冬。

資料來源：游先鋒集團

假設在1995年投入10000元美元，狀況一全部投入美國整體股市，得到的最終價值為114315元，狀況二80%股票+20%債券最終的價值會99237元，狀況三60%股票+40%債券最終價值為82824元，狀況四40%股票+60%債券最終價值為66357元。

利用平衡組合賺到的報酬，確實不如將所有資金放在股票來得高，但你無法確定拔得頭籌的是哪一支股票，平衡策略就是讓你不用預測未來，也能賺到一定的報酬，且能讓你在虧錢時，有勇氣繼續投資。

很多時候，你可能會因為分散投資而感到懊悔，先鋒的威靈頓基金，這檔基金和其他「咆嘯型」基金不同，威靈頓基金是一檔平衡式基金，投資優質的股票和債券構成的，用來降低風險，創辦人摩根，是身處於投機盛行時代的保守投資人，當時根本沒有人在乎債券，股票投機成為全美的休閒嗜好。

然而，就在股市觸頂的三個月後，發生了史上最重的股市崩盤，威靈頓基金經令了兩次大戰，始終屹立不倒，如今它已是美國最老牌的平衡型共同基金，擁有1030億美元，也是規模最大基金之一。

投資是一個長久的心理戰，當股市大漲時，考驗人性的貪婪，當股市大跌時，考驗著人性的恐懼，唯有寫下資產配置組合，白紙黑字寫下投資策略，並且每年記錄財務狀況，以強化你對自己的許下的承諾。

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